朱嘉明
内容提要：
如今，一场以稳定币为先导的系统性且具有冲击力的变革，正在改变传统金融货币的生态和秩序。在稳定币背后，是传统金融体系的结构性迟滞，是技术革命对价值传递方式的持续冲击，是货币主权与个人资产自由之间博弈的深化，更是全球数以亿计的普通人在现实生活中的主动选择。
在人类货币史上，每一次货币形态的转变，都会深刻改变经济组织模式与社会运行方式。从贝壳、金属，到纸币、电子货币，货币从有形走向无形，货币的信用基础也经历了从实物支持到国家信用支持的转变。如今，一场以稳定币为先导的系统性且具有冲击力的变革，正在改变传统金融货币的生态和秩序。
《与每个老百姓密切相关的稳定币》一书以通俗、生动兼具批判性的写作方式，成功将一个高度金融化与技术化的议题，拆解为普通读者也能够理解、感知甚至实践的生活场景。对于稳定币，作者既不盲目赞美，也不简单批判，而是努力呈现出其在现实世界中被真实使用的过程，以及这场金融创新对不同国家、不同群体的深刻影响。
这是一本写给普通人的书，但它背后提出的是货币理论和金融体系的重大命题。
本书的核心论点是：稳定币并非抽象的金融概念，而是为了弥补传统货币缺陷（通胀、跨境支付效率低下）和早期加密货币缺陷（价格剧烈波动）而诞生的实用金融工具。现在，稳定币正在深刻改变个人、企业乃至全球金融秩序， 普通人有必要理解其运作模式、带来的机遇和风险。
在本书的第1、2部分，作者着重讨论稳定币是什么以及为何重要。作者指出，稳定币是锚定美元等法定货币的“数字现金”或“代金券”，旨在稳定价值，而非投机。书中介绍了三种类型的稳定币： （1）法定货币储备型。该类型稳定币是目前主流选择，其稳定性依赖于发行方的储备透明和良好信用。（2）加密抵押型。其是去中心化的，但机制复杂，有风险。（3）算法稳定型。其理论完美，但实践证明极易崩盘，有惨痛的教训。
在本书的第3部分，作者讨论了稳定币的现实影响和风险挑战。从个人角度看，稳定币使跨境汇款从“数天到账”变为“数秒到账”，手续费近乎为零； 稳定币的价值贮藏功能凸显， 在高通胀国家成为普通人对抗资产缩水的金融“避风港”。从企业角度看，稳定币成为中小企业和跨国公司的“财务利器”，用于规避外汇管制、降低结算成本，让无银行账户的商家也能参与全球贸易。特别是书中突出了稳定币的三大核心风险：（1）信任危机。泰达币（USDT）等存在“黑箱储备” 问题，其资产是否足额存疑。（2）机制崩溃。Terra 的崩盘是算法稳定型稳定币（以下简称“算法稳定币”）“死亡螺旋”的典型案例。（3）技术安全。黑客攻击和智能合约漏洞已造成数亿美元的资产损失。
在本书的第4、5部分，作者着重分析了国家博弈与未来秩序。各国向稳定币发起了反击：各国中央银行推出自己的数字货币（如中国的数字人民币）以应对挑战，标志着一场民间创新与国家主权的竞赛已经开始。同时，稳定币也成为全球地缘政治的新棋子：美元稳定币（如USDT）已成为“美元主导地位的隐秘扩张工具”， 在无形中巩固了美元的全球地位。欧洲、亚洲等则在积极布局，试图构建“多极化货币秩序”，以削弱对美元的依赖。在未来，稳定币将与人工智能和物联网深度结合，开启一个由机器自主完成支付和交易的智能经济时代。书中也给普通人提出了终极建议：（1）安全第一。像使用银行账户一样谨慎，选择储备透明的稳定币，并分散管理资产。（2） 警惕陷阱。警惕承诺“高收益、稳赚不赔”的骗局，保护好自己的钱包和私钥。
本书中，还有以下四个主题值得进一步引申说明。
第一，稳定币的诞生与货币制度的裂缝。在货币发展的历史长河中，国家主导的货币体系曾一度被视为无可争议的核心框架。从金本位、布雷顿森林体系，到今天以法定货币为基础的全球金融网络，国家信用成为货币价值的最终背书。然而，在过去数十年，随着通胀高企、跨境转账成本升高、金融排斥现象加剧，国家货币的实际使用价值与其理论权威之间开始出现裂缝。
稳定币的崛起，不是偶然。在稳定币背后，是传统金融体系的结构性迟滞，是技术革命对价值传递方式的持续冲击， 是货币主权与个人资产自由之间博弈的深化，更是全球数以亿计的普通人在现实生活中的主动选择。稳定币的意义，远远超越了它作为“区块链金融工具” 的表层定义。本书用一个个鲜活的故事，记录了阿根廷、土耳其、尼日利亚等国家的普通人， 如何在高通胀环境下主动寻求更可靠的价值载体。稳定币正是在这些国家广泛流行开来， 扮演着“保值工具”与“支付媒介”的双重角色。稳定币的诞生，表面上是区块链技术的应用，实质上则是对国家货币功能失效的一种市场化纠偏。
第二，金融基础设施的技术替代。作者在书中强调，稳定币不仅是一种资产形式，更是一种金融基础设施的技术替代。今天的跨境支付，依然停留在20世纪的逻辑上：依赖银行网络、清算周期长、手续费高昂，特别是对于全球数以亿计的无银行账户群体而言，传统金融系统对他们几乎是关闭的。而稳定币，通过区块链网络，绕开了传统银行，提供了近乎实时、低成本的价值传递路径。
稳定币并非技术爱好者的专属领域，而是跨境务工人员、电商从业者等正在真实使用的“金融工具”。如果说比特币的叙事是“去中心化的价值存储”，那么稳定币的叙事则是“去中心化的日常货币”。书中对菲律宾外出务工人员、美国自由职业者、中国香港普通年轻人的案例分析， 充分说明稳定币不是资本游戏，而是生活的选择。
第三，稳定币的风险、监管与未来。任何金融创新，从来不是一场单方向的胜利。作者并没有回避稳定币面临的黑箱、崩盘、黑客攻击等风险。尤其是USDT长期以来的储备透明性争议，以及Terra崩盘事件所揭示的算法稳定币的脆弱性，提醒我们即便是号称“稳定”的资产，仍然可能隐藏着技术或信用结构上的巨大不稳定。更重要的是，各方对于稳定币的合法性与监管归属，目前仍存在较大争议。它到底是货币、证券，还是支付工具？是私人企业的产品，还是公共金融体系的组成部分？各国中央银行的态度不同，有的鼓励，有的限制，有的观望。这造成了稳定币发展过程中的系统不确定性。
作者对中央银行数字货币与稳定币的比较尤为重要。数字人民币的出现，不仅是中国在金融科技领域的领先布局，更是国家对私人数字货币主动回应的制度化选择。未来全球货币格局，可能呈现“三元竞争” 之势：法定货币、稳定币、中央银行数字货币共存，并彼此制衡。这种货币结构将深刻改变全球资本流动方向、货币政策传导路径以及跨境支付的利益分配。
第四，稳定币的社会意义。作者在书中不断强调，稳定币不是程序员的游戏，而是普通人的新机会。在这个观点背后，是对现有金融体系深刻的社会批判。全球仍有超过10亿成年人没有银行账户，无法参与高效率的金融交易。稳定币，或许是第一次，真正为这群被金融排斥者打开了一道门。因此，稳定币表面上是美元的数字映射， 实际上是一种去中心化世界对传统货币制度的回应和挑战。
如今，稳定币的影响正发生在布宜诺斯艾利斯的小咖啡馆、马尼拉的家庭小超市、拉各斯的手机汇款点。正如书中所述，这场金融变革，没有在华尔街敲钟，也没有在《新闻联播》上宣布，但是它发生了，并且正在掀起一场金融货币领域的深刻革命。
稳定币的发展，方兴未艾。稳定币会继续处于快速演化、试错乃至监管交锋的动态过程之中。稳定币未来既可能成为数字时代金融民主化的重要里程碑，也可能遭遇黑客攻击、产生系统性风险，甚至被过度管制而失去活力。但是，稳定币在发展过程中会逐渐形成其内在的逻辑。
本书的价值，在于它以通俗易懂的语言，开启了关于货币未来的公共讨论。稳定币不仅仅是技术，更是与我们的生活、财富、自由息息相关的现实课题。无论最终是否选择使用稳定币， 我们都应该了解它。因为，理解正在改变我们生活的金融工具， 是每一个现代人应有的素养。
本文为著名经济学家朱嘉明为《与每个老百姓密切相关的稳定币》一书所作序言
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